崇明信息港

当前位置:

工业综合新基建新起点

2019/08/13 来源:崇明信息港

导读

工业综合:新基建 新起点 2019-02-25 类别: 机构: 研究员:[摘要]转型背景下的稳增长,以5G、轨交为代表的广义新型基建

工业综合:新基建 新起点 2019-02-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

转型背景下的稳增长,以5G、轨交为代表的广义新型基建加速发力伴随经济结构转型,基建的内涵已深刻变化,新型基建占比明显提升。基建投资结构与经济发展阶段密切相关,从传统到新型是基建发展的自然规律。工业化追赶阶段,我国基建投资主要集中在生产性基建领域;2011年我国开启转型后,传统交运、能源类基建占比明显回落,公共设施管理等新型基建占比提升。

转型背景下、基建稳增长,以5G、轨交等为代表的广义新型基建或将加速发力。

2018年下半年以来,基建投资成为政策逆周期调节、经济稳增长的重要手段。

综合中央经济工作会议和地方两会政策,以及近期发改委项目审批情况来看,以5G、轨交等为代表的广义新型基建,将是2019年基建稳增长的重要发力点。

5G:信息基建“硬科技”,开启下一轮产业革命以5G为代表的信息基建“硬科技”,属于由科技创新构成的物理世界,具有极高技术门槛和壁垒。目前,5G已经超越通信技术本身,将是新一轮产业革命的发动机,影响程度显著超过 /4G。2019年全球同启5G商用( /4G我国商用晚于发达国家),产业链弹性也将强于以往。聚焦国内5G市场,总投资规模将是4G网络建设的1.61倍,其中:PCB、小基站等子领域弹性更大。我们复盘 /4G均出现板块整体上涨行情,对于5G更加期待和乐观。

轨交:稳增长利器,重整旗鼓再起航轨道交通是缓解城市交通拥堵的高性价比选择,未来仍存在较大加密空间。目前我国城市交通拥堵问题仍相对突出,随着城镇化进程持续推进或将进一步加剧,而轨交凭借运量大、用地省、效率高等优势,已成为缓解城市拥堵的高性价比选择。我国城市轨交网络目前总体呈现大而不密的特征,人均拥有量与国外主要发达城市相比有一定差距,未来依然存在较大建设空间。

轨交历史上曾充当基建稳增长重要手段,2018H2批复重启后有望在本轮稳增长中再度发力。2015-2016年基建稳增长行情中,轨交规划获批涉及总投资额一度超过万亿元,创造历史新高;2017年下半年开始,出于防范地方政府债务风险考虑,发改委暂停批复近一年,轨交投资建设随之放缓;2018年7月底国常会定调基建稳增长以来,发改委再度重启轨交批复并持续加快节奏,截至目前已有苏州等7城合计约7000亿元项目规划获批。我们认为,在当前防范地方政府债务风险背景下,经济相对发达、财政实力较强的东中部地区轨交建设将持续提速,轨交领域龙头中国中铁、中国铁建,以及华东区域龙头隧道股份有望充分受益。

标签

友情链接